⭕️ Las lecturas imprescindibles de hoy
Downsizing / HSG toma el control de Golden Goose / La fortuna española que vive fuera del mapa fiscal / Las stablecoins pasan por el detector de riesgos / La mafia se sienta a la mesa /
¡Buenos días! Hoy es 22 de diciembre. Aquí están los cinco temas imprescindibles de negocios y finanzas que no verás en las portadas, pero sí necesitas leer para estar bien informado.
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ECONOMÍA
⭕️ Minuto 1 - Downsizing, el auge de vender para reducir gastos en vivienda
Cuando el precio de la vivienda sube sin freno, algunos propietarios hacen números y toman una decisión poco romántica pero eficaz. Venden su casa actual, compran otra más pequeña y liberan dinero para respirar mejor. El atractivo está claro; quien compró hace una década tiene un activo muy revalorizado y puede transformar metros cuadrados en liquidez inmediata.
Las cifras explican el movimiento. El precio medio por metro cuadrado en España ronda ya los 3.151 euros y en grandes ciudades supera los 4.000. En vivienda usada, el encarecimiento acumulado alcanza el 29% en diez años. Con ese contexto, separar gastos de tamaño empieza a tener sentido. No se trata de una venta forzada, sino de ajustar la vivienda al momento vital: separaciones, prejubilaciones, cambios de ciudad o jubilación. El objetivo suele ser reducir deuda, simplificar gastos y ganar tranquilidad financiera sin renunciar a la propiedad.
El Dato. En Madrid, la cuota hipotecaria media supone cerca del 40% del salario, frente al 32% nacional, un nivel alto que empuja a muchos hogares a replantearse el tamaño de su vivienda.
COMPAÑÍAS
⭕️ Minuto 2 - HSG toma el control de Golden Goose
Un fondo chino entra con fuerza en el capital de la marca italiana Golden Goose y se queda con el control. El comprador es HSG, en una de las mayores apuestas asiáticas recientes por una firma europea de lujo. Temasek y un vehículo gestionado por True Light Capital se suman como socios minoritarios, junto a Permira, que seguirá ligado al proyecto como accionista estratégico.
La operación llega con el negocio en plena forma. Los ingresos pasaron de 266 millones de euros en 2020 a 655 millones en 2024, apoyados en venta directa, tiendas propias y experiencias de personalización. En los nueve primeros meses de 2025, la facturación creció un 13%, con 227 tiendas operadas directamente. El equipo directivo se mantiene y el foco sigue siendo internacional, con el mensaje claro de conservar el ADN Made in Italy aunque el dinero venga de lejos.
El Dato. Golden Goose prevé amortizar bonos sénior por 480 millones de euros con vencimiento en 2031 tras el cierre de la operación, previsto para el verano de 2026.
FINANZAS
⭕️ Minuto 3 - La fortuna española que vive fuera del mapa fiscal
Un informe reciente del Observatorio fiscal de la Unión Europea calcula que el patrimonio colocado en jurisdicciones de baja tributación alcanza 195.000 millones de euros, una proporción cercana al 13% del total nacional. El análisis precisa que gran parte de esa cifra corresponde a estructuras sin actividad real y que, si se excluyen, el volumen se reduce hasta unos 75000 millones, alrededor del 5% del PIB. A escala global, estos territorios concentran cerca de 11 trillones de euros, un peso estable respecto a 2007.
El documento subraya que la cooperación internacional ha cambiado el panorama desde 2017. Con el intercambio automático del CRS y la normativa FACTA, la porción no declarada cayó con fuerza, como muestran casos nórdicos donde afloró el 83%. Suiza pierde protagonismo y ganan Asia y centros británicos. Mantener activos fuera no es ilícito si se declaran rendimientos y bases imponibles según reglas fiscales de la ley.
El Dato. Los centros asiáticos concentran ya el 36% del capital global en territorios opacos, frente al 22% que mantiene Suiza tras perder peso de forma continuada desde 2006.
ECONOMÍA DIGITAL
⭕️ Minuto 4 - Las stablecoins pasan por el detector de riesgos
El ecosistema cripto ya no juega en un campo aparte. Su integración con bancos, fondos y balances corporativos ha empujado a los grandes árbitros del sistema financiero a intervenir. Firmas como Moody’s y Standard & Poor’s analizan ahora activos digitales vinculados a divisas con el mismo rigor que una emisión de deuda. El mercado supera los 309.000 millones de dólares y algunas previsiones lo sitúan cerca de 1,9 billones en 2030, según Citi.
La novedad está en el enfoque. Moody’s prepara un sistema que mide la capacidad real de reembolso, evaluando la calidad de las reservas y su liquidez en escenarios de tensión. No se trata de juzgar rentabilidad ni paridad diaria, sino de comprobar si el emisor puede devolver el dinero a tiempo. El precedente ya existe; S&P rebajó recientemente la nota de Tether por el perfil y la transparencia de sus activos. El mensaje es claro: cuanto más se parecen a depósitos, más se les exige como tales.
El Dato. S&P redujo la valoración de USDT a nivel débil tras constatar mayor exposición a bitcoin, oro y bonos privados dentro de unas reservas publicadas de forma trimestral.
COMPAÑÍAS
⭕️ Minuto 5 - La Mafia se sienta a la mesa: Un obrador gigante y franquicias bien engrasadas.
En la entrevista, Javier, cofundador y CEO de Grupo LM, no se queda en titulares. Desmenuza con detalle cómo han construido un grupo de restauración apoyado en cuatro pilares claros: un gran obrador propio y tres marcas comerciales. El corazón del sistema es una cocina central de 14000 metros cuadrados en San Mateo de Gállego, activa desde 2014, que produce casi todo lo que llega a los locales. El objetivo es simple: misma calidad, mismo sabor y mismo control operativo en toda la red. La Mafia se sienta a la mesa, con 25 años de historia, sigue siendo la marca tractora.
También hay números, sin rodeos. El grupo cerró el último ejercicio en torno a 115 millones de euros y apunta a 128–130 millones, con un EBITDA cercano a 5 millones. El obrador factura unos 13 millones y aporta alrededor de 1 millón de EBITDA, cifra similar a la de los locales propios. El resto lo genera la central de franquicias. Cada apertura exige entre 500000 y 550000 euros, con un royalty del 5% más un 1% de marketing, donde el alquiler marca la rentabilidad real.
El Dato. Javier explica cómo el grupo reinvierte de forma sistemática en el obrador, al considerarlo la principal palanca para escalar sin perder control ni márgenes.
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